云计算市场发展现状及投资建议

云计算大势所驱，技术进步和降价是驱动力。不断的技术进步使得硬件使用效率持续提升：云计算的本质是减少硬件空置时间，以提升效率并减少使用成本。云计算基础技术经过虚拟化和容器两个阶段后，近两年开始进入函数计算时代，持续的技术进步是推动云计算不断发展的不竭动力。 技术革新对硬件使用效率提升和成本降低更多体现在IaaS层面，SaaS则是在享受硬件改善的基础上，通过降价（年费方式降低使用门槛）的方式扩大了市场。使用门槛下降后，SaaS的人工代替效应更加速了SaaS的发展：中国人工成本刚好上升到临界水平，SaaS相对人工的成本优势开始显现。据易观数据，云计算在全球范围内仍在增长期，中国增长速度更快，2016至2020年中国云计算规模CAGR为27.6%。IaaS方面，主要由巨头掌握，非巨头在细分领域和服务市场发力。高额研发费用是IaaS行业最大门槛，如亚马逊、阿里均投入大量研发费用；因此IaaS行业由巨头把控，无论全球范围还是中国都是如此。非巨头公司可以集中力量于细分垂直行业，而巨头更多关注的是整个大市场，因此巨头外的公司也可杀出一条血路。云迁移、云运维是依托于IaaS的服务，中小型公司可以通过与巨头合作以占有一席之地。 SaaS行业群雄逐鹿，具先发优势的非巨头公司强者恒强。对于普适性SaaS产品（ERP、CRM等管理型产品），大型客户更多选择国外老牌软件/SaaS公司；中型客户偏爱国内SaaS提供商；小型客户市场复杂。大中型客户市场赚钱效应更好，具先发优势的公司在产品、销售渠道等方面形成明显护城河。针对工业制造公司的SaaS产品情况不同，工业制造过程的SaaS产品专业性更强，目前业内公司基本处于起步阶段，先发公司可更快抢占市场。 投资建议：寻找细分市场中有竞争力的非巨头公司，尤其IaaS行业非巨头公司在垂直行业和服务领域具发展空间，SaaS行业中，服务于中型客户的公司将迎来持续高速增长；中国制造2025大环境下，工业互联网推动的工业制造SaaS有望迎来行业性爆发机会。不过也要注意一些可能发生的风险，如云计算技术发展陷入瓶颈，或出现重大的安全问题，以及政治和政策方面的风险。